货币市场投资者则预料联储局将在9月减息0.25厘-翁源新闻
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美元支持-货币市场投资者则预料联储局将在9月减息0.25厘-翁源新闻

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聯儲局議息紀錄顯示,投票支持政策行動的與會成員尋求整體政策處於更有利位置,這有助抵銷全球經濟增長疲軟前景,以及貿易政策不確定帶來之影響,預防這些因素引發進一步下行風險,推動通脹更快返回2%的目標。與會者普遍認為,在確定聯邦基金利率未來目標範圍方面,保持選擇是十分重要,而貿易不確定仍將是展望的持續阻力。

會議紀錄清楚表達支持7月減息的三個主要重點,首先是為預防商業投資進一步放緩,投資放緩部分是貿易不確定導致全球製造業下滑;第二個減息重點是風險管理,包括對美國經濟的各種風險威脅;第三個減息重點是推動通脹達到2%目標,同時擔心通脹長時間處於低水平。

歐央行商對策減輕銀行壓力另外,歐洲央行周四公布的7月份政策會議紀錄顯示,大多數成員擔心通脹趨勢持續,歐元區經濟放緩可能較預期為長,貿易緊張等因素導致製造業萎縮,全球貿易前景仍然欠佳。與會官員7月時討論過一些政策選擇,包括推出例如分層存款利率系統等紓緩措施,減輕銀行業受到負利率的影響。有官員建議推動減息和資產購買等一攬子措施。

明年8月前料合共減息1厘會議紀錄還顯示,聯儲局視7月減息是中期調整,並非激進減息周期開始。與會決策官員普遍認為在採取利率行動上,應該根據數據作為指引,而不是一個預設路徑。減息0.25厘只能被視為對經濟狀況轉變的回應,屬於貨幣政策調整。然而,會議紀錄亦顯示,聯儲局內對於減息存在分歧,數位官員贊成保持利率穩定,認為實質經濟處於良好狀態。此外,鑒於特朗普的貿易政策不確定,與會決策者擔心企業推延或凍結投資計劃,並且意識到貿易緊張局勢未解決,未來可能再次加劇,全球經濟增長持續疲軟仍是經濟重大風險。

聯儲局公布7月議息紀錄表明,減息有三個重點理由,並稱減息是中期調整並非寬鬆周期開始。會議紀錄顯示,會上曾辯論更大幅度減息,但一致認為避免讓外界留下當局處於進一步減息的印象。高盛預料,聯儲局在接下來的兩次政策會議中都會減息,估計9月與10月將分別減0.25厘。

高盛經濟學家報告預測,聯儲局在接下來兩次政策會議中都會減息。繼7月減息0.25厘後,決策者將在9月及10月分別再減息0.25厘,風險偏向更多和更大幅度減息。紐約MacroPolicy Perspectives稱,如果風險自7月會議後有所上升、到9月會議時將有更多支持保險式的減息。

聯儲局議息紀錄公布後,市場揣測會有更多減息行動,美元繼續走強,美元兌日圓企穩106.50水平,本周三美元兌日圓曾升0.36%,為8月13日來最大上升。美元兌瑞士法郎報0.9829,較早前觸及兩周高位0.9831。歐元兌美元曾報1.1087,英鎊曾跌0.3%報約1.2132。IG證券外匯策略師認為,孳息走勢目前對美元產生支持作用。如果聯儲局主席鮑威爾周五言論略呈鷹派,股市美元料受壓,日圓將受益。

會議紀錄公布後,聯邦基金利率期貨市場顯示,市場預期9月底前將有超過0.25厘減息幅度,2020年8月底有1厘的減幅。投資者普遍預期聯儲局9月17日至18日會議再次減息。貨幣市場投資者則預料聯儲局將在9月減息0.25厘,到10月再減息0.25厘的機會達到92%。紐約MacroPolicy Perspectives的分析認為,如果風險自7月會議後有所上升、到9月會議時將有更多支持保險式的減息。Amherst Pierpont Securities經濟學家報告指稱,聯儲局幾乎肯定符合市場對9月減息的預期。

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